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表162：2018年新增/扩建甲醇装置统计资料来源：浙商期货研究中心产量方面，2018年全年国内甲醇总产量预计为4752万吨，较2017年增加224万吨左右，增幅约为4.9%。图表163：甲醇产能及产量变化资料来源：浙商期货研究中心图表164：甲醇全国开工率

一、指导思想以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中全会精神，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持高质量发展，以供给侧结构性改革为主线，深入推进“放管服”改革，解放思想，创新发展，赋予综合保税区改革开放新使命，打造具有国际竞争力和创新力的海关特殊监管区域。

对其他产油国而言，墨西哥由于自然衰减和投资不足原因产量将继续下降11万桶/日附近；巴西是未来的主要增长点，Campos盆地油田检修结束加上Santos盆地油田重启，11月产量大幅反弹，尤其桑托斯盆地油田项目逐步投产，预计2019年巴西原油产量将迎来较大增长。总体常规产油国产量增长20~30万桶附近。

图表158：家电产量资料来源：浙商期货研究中心2.4． 2019年1-5月PP供需平衡表预估通过上文分析，我们可以看出，19年PP供需格局整体与PE类似，以做空思路为主，因此我们给出类似的变量假设：1、国产量按2018年开工率预估，产能方面1-5月有久泰、恒力及中安煤化投放。

2． PTA-MEG从产能投放角度看，在需求端一致的情况下，PTA与MEG供应端差异较为明显，PTA仅有一套220万吨装置将于四季度投产，预计形成稳定产出将在2020年，而MEG明年将迎来投产大年，国内预计有425万吨装置投放，其中煤制255万吨，油制170万吨。由于煤制乙二醇自身品质问题，下游煤制乙二醇使用比例在20%左右，且煤制价格要贴水油制大约150-200元/吨，后期随着煤制乙二醇产能投放，将考验煤制价格；PTA端由于新增产能较少，且聚酯端仍处于扩能周期，因此对PTA需求仍有支撑。长期来看，PTA基本面要强于MEG。

以QFII为主的外资持股数量在最近15年里是不断增加的，这一方面和投资额度放宽有关，另一方面也确实表明外资认可A股的投资价值。从QFII的持股比例来看，还是有较明显的先于指数拐点的左侧交易行为。但这是以月为单位来计的，并非短线的按天计。以沪深港通为主的外资在2016年前操作精准，之后逐步入场，2018年后入场增加，只是在大跌前部分资金提前离场。