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外围市场：美国首次申请失业金人数创49年新低，标普、道指几乎持平，纳指跌0.21%。亚马逊发布致股东的信，股价跌0.18%。信中提到eBay增速不及亚马逊，eBay股价跌3.7%。老虎证券大涨11%。区块链、医疗保健股下跌。波音股价涨逾1.4%，该公司CEO承诺重建公众信任。美债下跌，美元上涨。英国脱欧期限延长至10月底，英镑下跌。油价下跌。彭博社分析称，美国劳动力市场强劲和物价涨幅疲软，提振了市场对美联储“保持耐心”的信心。欧洲央行、美联储和国际货币基金组织IMF对全球经济增速放缓的警告，都令市场参与者预期今年主要央行不会加息，美国投资者仍预计美联储在2020年1月之前会有很大概率降息。标普500指数11大板块涨跌各异，7大板块收涨，4大板块收跌；其中，工业板块领涨，其次是金融板块；医疗保健板块领跌，其次是房地产板块。

中国宏观经济研究院原常务副院长林兆木指出，今年6月下旬，在美国贸易代表办公室举行的拟对价值约3000亿美元中国输美商品加征关税的听证会上，314名企业代表发言，其中303名代表反对加征关税。如今美国一些人依然我行我素，声称将加征关税，这不仅是在肆意践踏国际经贸规则，而且也有悖民意，必然不会有好结果。

2018年3月9日公布的监管函则显示，浙江保监局曾在2016年8月对浙商财险开展现场检查，发现该公司存在电话销售业务和网络销售业务不符合保险监管规范性文件要求等问题。对此，监管层要求浙商财险全面整改，强化合规意识，完善相关管理制度。在严格的监管环境下，浙商财险2018年的复苏道路依旧不轻松。

央行今天（25日）表示，下一步要实施稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。要灵活运用货币政策工具，保持流动行合理充裕和市场利率平稳运行，扩大再贷款、再贴现等工具规模，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，要将释放的增量资金用于民营和小微企业贷款。推广债券融资支持工具，确保2019年民营企业发债融资规模、金融机构发行小微企业专项金融债券规模均超过2018年水平。

夏普比率是超额收益与波动率之比，其中超额收益指的是基金的收益减去无风险利率；波动率指的是基金收益序列的标准差，这代表基金的风险。通过这个指标我们就可以衡量基金承担每单位风险能获得的收益补偿。我们基于这个观念再做另一次测算：依据基金历史风险调整后收益选择基金的策略表现，具体为在每年年初分别选择过去1年、过去3年和过去5年夏普比率前10%的基金，持有一年，观察他们的收益情况。结果显示，无论依据的是短期还是中长期风险调整后收益，各策略均能显著战胜主动偏股型基金整体平均水平，相较之前纯粹使用历史收益的策略，历史风险调整后收益策略表现更为突出：过去1年、过去3年及过去5年的风险调整后收益策略相对主动偏股型基金整体平均的超额收益分别为3.32%、3.31%和1.97%。

即便如此，美国对伊朗和委内瑞拉实施的经济制裁在一定程度上限制了油价的下行空间。虽然美国原油库存报告整体利空，但石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等非OPEC产油国联合实施的减产行动依然为油价提供稳固支撑。OPEC成员国尼日利亚昨日也表态称，在1月产量攀升后将限制其进一步走高。